Фьючерсы на биткоин

Зачем рынку нужны фьючерсы

Одна из ключевых функций контракта – хеджирование рисков. Фьючерс является страховкой от возможных финансовых потерь. Подобные контракты используют в отношении товаров, которые сильно дорожают или дешевеют на протяжении года. Примером служит стоимость барреля нефти. Чтобы минимизировать риски нефтедобывающие компании продают поставочные фьючерсы.

Опытные трейдеры и инвесторы пользуются расчетными фьючерсами для спекуляций и извлечения прибыли. Подорожал финансовый инструмент – «снимает сливки» покупатель, подешевели активы – успех на стороне продавца.

Условия торговли фьючерсами на биткоин

В качестве актива используют и Bitcoin. Фьючерсы на биткоин – это обязательство на покупку или продажу электронной валюты до истечения установленного срока, которое предусматривает фиксированную цену на актив. Гарантийное обеспечение по такому контракту обычно не превышает 15%, что позволяет участникам сделки при минимальных затратах получать большие доходы.

Если активом выступает биткоин, то покупатель фьючерса делает ставку на его рост, например, спустя 2 месяца, а продавец – на понижение. По истечении срока реальная рыночная цена на биткоин сверяется с указанной цифрой в контракте. Следовательно, одна из сторон несет убытки. Фьючерсный контракт гарантирует выигравшей стороне возмещение разницы в цене. Биржа строго следит за выполнением обязательств.

Торги по фьючерсам на биткоин товарная биржа в Чикаго открывает в воскресенье. Они продолжаются до пятницы. Период обращения фьючерса – месяц. Это расчетный контракт. В его составе пять bitcoin, в 1 лоте min 5 контрактов.

Если стоимость контракта изменится на 7%–13% по отношению к цене предыдущего дня, то торги приостанавливаются на 2 минуты. При изменении показателя на 20% трейдинг остановится.

Минимальный разброс ставки – $5, шаг цены – $25 на контракт. Гарантийное обеспечение – 10%–15% от стоимости сделки. Инвесторам рекомендуется ежемесячно размещать не больше 1 тыс. контрактов, ≤ 5 тыс. биткоинов.

Как работают фьючерсы на биткоин

Особенностью финансового инструмента является исключительно расчетная форма контракта. Закрытие фьючерсов на биткоин не приводит к передаче от одного лица другому криптомонет. По сути, это игра на изменении курсов валюты. Стороны делают своеобразные ставки на повышение/понижение показателя.

До момента завершения фьючерсного контракта, он может быть продан или куплен. Вносить полную стоимость активов не обязательно. Достаточно предоставить гарантийное обеспечение. Его размер определяется кредитным плечом.

Как работают фьючерсы на биткоин 2019 года? Например, биржа устанавливает кредитное плечо – 1:5. При покупке фьючерса в январе стоимостью $20000 на три месяца, покупатель оставляет залог в размере $4000. Именно этой суммой он рискует. Деньги замораживаются на счету. Даже если спустя три месяца цена биткоина упадет до $15000, то для покупателя цена остается $20000. Именно столько он должен уплатить по контракту. Налицо выгода для продавца, который получит $5000.

В рассмотренной ситуации биржа оповестит покупателя о том, что нужно доплатить еще 1000 долл. к сумме гарантийного обеспечения.

Если текущая цена достигнет 25000 долл., то продавец обязан возместить разницу покупателю фьючерсного контракта.

Рыночные изменения

CME Group стала одной из первых площадок, запустив фьючерсы на биткоин cme. Создание актива привлекло на рынок крупных игроков, которые ранее были не у дел – банки, фонды. Им был предоставлен понятный инструмент торговли высокодоходным активом.

Большинство специалистов считает, что появление фьючерсов на криптовалюту повысит цену актива. Риски, связанные с подобными нововведениями, тщательно просчитываются аналитическими отделами крупнейших финансовых корпораций.

К чему приведет возможность купить фьючерс на биткоин на традиционных финансовых биржах? Изначально к подтверждению законности криптовалюты в системе финансов. Биткоин может стать полноценным активом наряду с ценными бумагами, золотом, недвижимостью. Финансовые гарантии, предоставляемые договором фьючерса, приведут к росту спроса на биткоин и повышению его финансовой привлекательности для долгосрочных вложений.

Однако выход биткоина на серьезные позиции может привести и к обратному эффекту. Цена на цифровую валюту может стать объектом манипуляций не только в сторону повышения. Крупные инвесторы, при покупке миллионных контрактов на понижение курса криптовалюты, спровоцируют панику на рынке. Инвесторы начнут массово избавляться от биткоина, что вызовет неконтролируемый обвал его стоимости. Поэтому к появлению на рынке фьючерсных контрактов на биткоин нужно относиться с осторожностью, не ожидая безусловного роста его стоимости.

Первые результаты торгов

Первым осуществил запуск фьючерсов на биткоин Чикагский оператор Cboe Global Markets. Начав с отметки в $15000, график ценового изменения за первые часы показал рост на уровне 25%. Контракты на 2018 год с закрытием в январе заключались на уровне $18790, а мартовские фьючерсы уже достигали $19120. Но цена на сам биткоин отставала на 10%.

Анализ рынка к середине января показал падение курса на фьючерсы на биткоин. График достиг минимальной отметки – $10460. Потери понесли инвесторы, рассчитывающие на рост валюты, и те, кто купил по сниженной цене, надеясь на прекращение падения.

Брокерский счет

Доступ на биржу можно получить через брокера с аккредитацией и специальной лицензией. Трейдеру придется открыть счет в компании, которая будет заниматься обработкой заявок на совершение сделок с биржевыми инструментами. При выборе брокера важно понимать, какими законами и как именно будет обеспечена защита средств.

Когда речь идет об американских гражданах, то законы страны надежно защищают деньги инвесторов, а деятельность брокеров строго регулируют контролирующие органы.

Наши сограждане часто открывают счета у иностранных брокеров. Подобные счета не нужно регистрировать в ФНС. При этом их можно использовать для хранения капитала, а не для биржевой торговли. Правда, с введением санкций только компания Interactive Brokers продолжает открывать счета (min депозит в $10000) клиентам из РФ и обеспечивает доступ к фьючерсам биткоина.

В России с сохранностью денег клиентов есть проблемы. Отдельные брокеры работают через оффшоры. Деньги россиян ничем не защищены. Также не все брокеры предоставляют своим клиентам доступ к биткоинам.

Маржинальные требования

Минимальное количество денег для открытия фьючерса называется «маржинальные требования» или «маржа». Трейдеры с ММВБ используют иной термин – «гарантийное обеспечение».

Иметь маржу должны оба участника сделки: покупатели и продавец. Чтобы купить биткоин на обычном рынке, нужно иметь сумму в размере полной его стоимости. Покупка на фьючерсной бирже потребует только часть суммы. Данное преимущество обеспечивает «кредитное плечо».

Размер маржи определяет биржа. Он устанавливается ежедневно как процент от стоимости исполнения контракта на биткоин. Если криптовалюта подорожала, то маржа увеличивается. Если подешевела – снижается. Меняется маржа крайне редко, лишь при повышенной волатильности рынка. Виды маржи:

• начальная (Initial Margin) – сумма для открытия позиции;
• поддерживающая (Maintenance Margin) – min, необходимый для сохранения позиции открытой.

Размеры маржи для фьючерса на биткоин на бирже CME:

• поддерживающая маржа = 43% от текущей цены исполнения контракта;
• начальная маржа = 110% от 43% = 47,3%.

Брокеры могут устанавливать свои размеры маржи. Они могут оказаться больше/меньше требований биржи.

Маржин колл

Никакой трейдер не хочет получить маржин колл, т. е. оказаться в ситуации, когда брокер закрывает фьючерсы на биткоин. Ведь тогда ему придется пополнить депозит до уровня равного или превышающего начальную маржу или закрыть позицию с убытком. Подобные уведомления погубили многих трейдеров во времена кризиса и обвала рынка.

Маржин колл нельзя игнорировать. Брокер может закрыть открытую позицию принудительно. Как это работает? Заданные условия:

• фьючерс куплен при открытии торгов;
• цена фьючерса на биткоин – $19100;
• на брокерском счете – $8400;
• начальная маржа – $8,384.

Допустим, направление движения угадано верно и биткоин вырос в цене до $19500. На этом значении принимается решение закрыть сделку. Финансовый результат – $19500 – $19100 = $400. Доходность: $400 (прибыль) / $8400 (начальная сумма на счете) = 4,7%. Биткоин вырос на 2% ($19500 / $19100).

Однако сделка может быть не закрыта на $19500. Например, если трейдер ожидает повышения цены до $20000. Тогда при понижении стоимости биткоина до уровня $18300 убыток трейдера составит $800 ($19,100 – $18,300). Остаток на счете уменьшится до $7,600, что ниже уровня поддерживающей маржи $7,640 (40% от $19100).

Маржинальная торговля – рисковое дело с любой стороны. Приумножить капитал или «слить» деньги на брокерском счете можно одинаково быстро. Не стоит рисковать всей суммой. Нужно иметь деньги на счете, покрывающие начальную маржу и не только. Запаса должно хватить, чтобы переждать колебания котировок или просадку по счету.

Как использовать фьючерсы

Возможности фьючерсов на биткоин:

1. Лонг. Использование кредитного плеча позволяет на росте биткоина заработать вдвое больше вложенного.
2. Шорт. Кредитное плечо позволяет получить прибыль на разнице цен на входе/выходе из позиции.
3. Хеджирование. Трейдер может «заморозить» цену до даты экспирации фьючерса на биткоин, чтобы при его колебании не изменилась стоимость капитала.
4. Календарные спреды. Две сделки выполняются одновременно. Покупка дорогого контракта и продажа дешевого, позволит спустя время закрыть спред путем совершения обратных сделок по двум фьючерсам. Ежедневно между контрактами увеличивается разрыв в цене, расширяется спред, а с ним растет и прибыль.

Когда нужно продавать биткоины

Точного ответа на этот вопрос не даст никто. Далеко не всем удается поймать удачный момент для получения выгоды. Общие рекомендации:

1. Инвесторы. Продавать цифровые монеты не нужно вообще. Это можно сделать в любой момент. Биткоины будут расти в цене. Остается дождаться условий, наиболее выгодных для обмена.
2. Трейдеры. Оптимальный вариант, когда курс вырос на 5%–10%.

Плюсы и минусы фьючерсов

Плюсы фьючерсов:

1. Они интересны новичкам, у которых нет крупного стартового капитала. При покупке фьючерса достаточно иметь 15% от стоимости актива (гарантийное обязательство).
2. Увеличение количества доступных финансовых инструментов на биржах позволяет более эффективно проводить диверсификацию рисков.
3. Фьючерсы на биткоин приводят к появлению дополнительных торговых стратегий, что увеличивает ликвидность.
4. Низкие комиссии по сделкам увеличивают доходы инвесторов.
5. Эксперты прогнозируют рост капитализации криптовалют. Сумма инвестиций может составить около 4 трлн. долларов за несколько следующих лет.

Минусы фьючерсов:

1. Контракт имеет ограниченный срок действия. Операции с активом можно совершать лишь в определенный период времени.
2. Списание/начисление маржи. Избежать margin-call позволит только значительный запас денег.