Пассивная облигация


Пассивная облигация – это ценная бумага, которая не приносит процентного дохода. Подобные бумаги являются следствием реорганизации фирмы или их использование направлено на субсидирование бесприбыльных фондов. Выпуск пассивных облигаций позволяет увеличить сроки возмещения задолженности по долговым облигациям.

Как средство привлечения денег

Бесприбыльные организации могут привлекать финансовые ресурсы путем выпуска и реализации ценных бумаг. В условиях рыночной экономики подобное субсидирование является основным источником доходности компании.

Источник доходности компании

 

Однако перед выпуском пассивных облигаций следует тщательно изучить финансовый рынок и произвести анализ спроса на ценные бумаги. Эмиссия в обращение облигаций определяется номинальной (нарицательной) стоимостью, по которой вычисляется задолженность эмитента перед облигационером. Чтобы быстрее реализовать облигации, некоммерческие организации устанавливают эмиссионную стоимость, которая обычно намного ниже номинальной цены.

Важной стороной деятельности организации является рациональное использование свободных денежных средств и определение более эффективных инвестиций, которые принесут компании дополнительный доход.

Особенность пассивной облигации

Правила использования облигаций определяются ФЗ «О рынке ценных бумаг». Проценты по пассивным облигациям выплачиваются только в том случае, если у предприятия имеется существенная прибыль. Такие облигации еще называются реорганизационные (доходные). Ценные бумаги предполагают погашение их номинальной стоимости, а доход от процентов распределяется по усмотрению совета директоров.

Реорганизационные облигации выпускают в обмен на старые, если существует угроза финансовой несостоятельности предприятия. Подобные меры необходимы для привлечения инвестиций, направленных на некоммерческие цели. Выпуск ценных бумаг основывается на решении собственников ранее выпущенных облигаций пойти на уступки, чтобы получить прибыль после восстановления платежеспособности компании.

Порядок выпуска ценных бумаг

Банкротство предприятия состоит из следующих этапов:

  • подача заявления в арбитражный суд;
  • наблюдение, где рассматриваются признаки банкротства и способы восстановления платежеспособности;
  • финансовое оздоровление, применяются меры по сохранению имущества компании, замораживаются выплаты кредиторской задолженности;
  • внешнее управление, где арбитражным управляющим производятся меры по восстановлению платежеспособности фирмы.

На этапе внешнего управления осуществляется эмиссия облигаций по доходам в обмен ранее выпущенных. При этом учитывается правило, по которому номинальная стоимость ценных бумаг не может быть выше стоимости уставного капитала фирмы.

Внешнее управление

Управляющий на собрании кредиторов предлагает заключить мировое соглашение. В основном владельцы облигаций соглашаются пойти на уступки, так как конкурсное производство предполагает ликвидацию предприятия.

Погашение пассивной облигации

Ценные бумаги могут быть возмещены после проведения этапа внешнего управления и восстановления платежеспособности фирмы. Однако существует такое понятие, как санация, которая предполагает оказание досудебной финансовой поддержки предприятию-банкроту. Она позволяет произвести расчеты с кредиторами и облигационерами, а также полностью стабилизировать финансовое состояние компании.

Облигации, которые были выпущены с правом отзыва, могут быть затребованы для досрочного погашения. Владельцы таких ценных бумаг встают в очередь по выплате кредиторской задолженности при банкротстве предприятия. Поэтому менее рискованным будет принять решение о конвертации ценных бумаг.


Автор публикации

Комментарии: 34Публикации: 220Регистрация: 01-03-2017

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *